pl 
en
Najważniejsze informacje z minionego tygodnia
1. Polska – koniunktura konsumencka
W styczniu bieżące nastroje konsumentów, mierzone bieżącym wskaźnikiem ufności konsumenckiej, kolejny miesiąc polepszyły się. Wartość bieżącego wskaźnika ufności konsumenckiej (BWUK), publikowanego przez GUS, wzrosła z -16,7% do -15,1. Wartość wskaźnika wyprzedzającego (WWUK), obrazująca przyszłe nastroje, wzrosła w takim samym tempie do -9,9. W tym ujęciu nastroje są najwyższe od czerwca zeszłego roku. Nastroje nadal są umiarkowanie pesymistyczne, ale poprawiają się. Po raz pierwszy od trzech miesięcy spadły oczekiwania dotyczące wzrostu cen w najbliższych 12 miesiącach. Niestety pogorszyła się ocena zarówno obecnego jak i przyszłego dokonywania ważnych zakupów.
Źródło: GUS. Opracowanie własne.
Źródło: GUS. Opracowanie własne.
2. Polska – koniunktura w przetwórstwie przemysłowym, budownictwie, handlu i usługach
Wg GUS dynamika (niewyrównanych sezonowo) nastrojów w sektorze przedsiębiorstw poprawiła się we wszystkich badanych działach oprócz handlu detalicznego. Nastroje nadal są mieszane. Najgorsze cały czas panują w przetwórstwie przemysłowym, chociaż poziom pesymizmu jest niższy niż w styczniu 2024 r. Najlepsze nastroje panują w działalności finansowej i ubezpieczeniowej. Tutaj poziom optymizmu jest wyższy niż w analogicznym okresie 2024 r. Najbardziej dynamiczna poprawa miała miejsce w zakwaterowaniu i gastronomii, gdzie zniknął już pesymizm, a poziom nastrojów jest dużo lepszy niż w styczniu 2024 r.
Źródło: GUS. Obliczenia własne.
Źródło: GUS, S&P Global PMI. Obliczenia własne.
Źródło: GUS. Obliczenia własne.
3. Polska – sprzedaż detaliczna
Dane dotyczące dynamiki sprzedaży detalicznej za grudzień tym razem nieco rozczarowały. Wg informacji podanej przez GUS realny wzrost sprzedaży detalicznej osiągnął tempo 1,9%, podczas gdy konsensus kształtował się na poziomach 3,9%-4,0%. W ujęciu miesięcznym sprzedaż w grudniu urosła względem listopada realnie o 9,9% (konsensus wynosił około 12%).
Źródło: GUS. Obliczenia własne.
Źródło: GUS. Obliczenia własne.
Źródło: GUS. Obliczenia własne.
4. Polska – sprzedaż detaliczna przez Internet
W grudniu zarówno dynamika jak i udział sprzedaży detalicznej przez Internet, podobnie jak w listopadzie, wpisują się co do kierunku we wzorzec sezonowy. Dynamika miesięczna była znacząco wyższa od średniej. Udział sprzedaży przez Internet był również wyższy niż średnia.
Źródło: GUS. Obliczenia własne.
Źródło: GUS. Obliczenia własne.
5. Polska – produkcja przemysłowa
Według wstępnych danych opublikowanych przez GUS produkcja sprzedana polskiego przemysłu, niewyrównana sezonowo (w cenach stałych), spadła w grudniu 2024 r. w stosunku do listopada o 8% wobec oczekiwanego spadku na poziomie 6,9% (PAP). Z -5,4% do -5,3% zrewidowano dane za listopad. W ujęciu rocznym wzrost produkcji osiągnął tempo zaledwie 0,2% wobec oczekiwanego wzrostu na poziomie 2,3% r/r i rewizji w górę z -1,5% do -1,3% danych za listopad. Zgodnie z informacjami podanymi przez PAP po wyrównaniu sezonowym dynamika produkcji w ujęciu rocznym kształtowała się na poziomie -0,6% r/r i -1,1% m/m.
Źródło: GUS. Obliczenia własne.
6. Polska – wynagrodzenia
Według informacji GUS przeciętne miesięczne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw osiągnęło w grudniu poziom 8.821,25 zł. Wynagrodzenia w ujęciu r/r wzrosły nominalnie o 9,8% wobec oczekiwań na poziomie 10,8% r/r. W ujęciu realnym (czyli po pomniejszeniu tempa wzrostu wynagrodzeń o spadające tempo wzrostu cen) dynamika wynagrodzeń wyniosła 5,11%.
Źródło: GUS. Obliczenia własne.
Źródło: GUS. Obliczenia własne.
7. Polska – PPI
Według wstępnych informacji GUS ceny produkcji sprzedanej przemysłu w ujęciu r/r spadły w grudniu o 2,6% wobec oczekiwanych 2,5%, a w ujęciu m/m spadły o 0,2%. Z -3,7% do -3,8% zrewidowano dynamikę roczną za listopad. Procesy dezinflacyjne z miesiąca na miesiąc słabną i dynamika cen w przemyśle zaczyna być co raz bliższa 0.
8. Niemcy – ZEW
Zgodnie z informacjami ZEW, indeks ZEW Current Situation obrazujący ocenę bieżącej sytuacji w gospodarce niemieckiej nieznacznie wzrósł do poziomu -90,4 co oznacza utrzymujący się wysoki poziom pesymizmu. Ocena sytuacji w poszczególnych sektorach jest bardzo zróżnicowana. Głęboki pesymizm panuje w sektorze motoryzacyjnym i stalowym. Z kolei najbardziej optymistyczne nastroje widoczne są w usługach IT. Spadł również poziom optymizmu w ocenie sytuacji przyszłej. Poziom wskaźnika spadł z 15,7 do 10,3.
9. USA – Leading Index
Wiodący indeks gospodarczy (LEI) opublikowany przez Conference Board dla Stanów Zjednoczonych spadł w grudniu 2024 r o 0,1%. Obecnie jego wartość kształtuje się na poziomach zbliżonych do tych obserwowanych w kwietniu 2020 r. Dynamika roczna jest nadal negatywna, ale wartość wskaźnika pozostaje w ostatnich dwóch miesiącach względnie stabilna.
Źródło: Bloomberg. Opracowanie własne.
W tym tygodniu:
- Polska: PKB
- Strefa Euro: PKB, CPI, PPI, IFO, EBC, nastroje konsumentów
- USA: PKB, nastroje konsumentów, FED
- Japonia: produkcja przemysłowa, CPI, sprzedaż detaliczna
