pl 
en
1. Polska – koniunktura konsumencka
W maju bieżące nastroje konsumentów, mierzone bieżącym wskaźnikiem ufności konsumenckiej, poprawiły się po gorszych ostatnich dwóch miesiącach. Wartość bieżącego wskaźnika ufności konsumenckiej (BWUK), publikowanego przez GUS, wzrosła z poziomu -16,5% do -14,5%. W większym stopniu poprawiła się ocena przyszłej sytuacji – wzrost o 2,9 p.p. Spadek oczekiwań inflacyjnych przyśpieszył. Bardzo znacząco, bo aż o 7 p.p., poprawiła się perspektywa zmiany ogólnej sytuacji ekonomicznej w kraju w ciągu najbliższych 12 miesięcy.
Źródło: GUS. Opracowanie własne.
Źródło: GUS. Opracowanie własne.
Źródło: GUS. Opracowanie własne.
2. Polska – koniunktura w przetwórstwie przemysłowym, budownictwie, handlu i usługach
Dynamika (niewyrównanych sezonowo) nastrojów w sektorze przedsiębiorstw była w maju bardzo mieszana. Publikowane przez GUS wskaźniki pogorszyły się w przetwórstwie przemysłowym, transporcie i gospodarce magazynowej oraz w działalności finansowej i ubezpieczeniowej. Poprawiły się natomiast w budownictwie, handlu detalicznym oraz zakwaterowaniu i gastronomii. Warto zwrócić uwagę, że w tej ostatniej kategorii nastroje są optymistyczne i najwyższe od czerwca 2019 r.
Źródło: GUS. Opracowanie własne.
Źródło: GUS, S&P Global PMI. Obliczenia własne.
Źródło: GUS. Opracowanie własne.
3. Polska – produkcja przemysłowa
Według danych opublikowanych przez GUS produkcja sprzedana polskiego przemysłu, niewyrównana sezonowo (w cenach stałych, po rewizji), wzrosła w ujęciu r/r o 1,2%. Analitycy spodziewali się spadku o 0,2%. Lepsze od oczekiwań dane wynikały z niższego niż zakładano spadku w ujęciu m/m, który wyniósł -3,5%.
Źródło: GUS. Opracowanie własne.
Źródło: GUS. Opracowanie własne.
4. Polska – wynagrodzenia
Według informacji GUS przeciętne miesięczne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wyniosło w kwietniu 9 044,65 zł. Wynagrodzenia w ujęciu r/r wzrosły nominalnie o 9,34%, co było wartością znacząco powyżej oczekiwań. W ujęciu realnym (czyli po pomniejszeniu tempa wzrostu wynagrodzeń o spadające tempo wzrostu cen) dynamika wynagrodzeń wyniosła 5,04% r/r.
Źródło: GUS. Opracowanie własne.
Źródło: GUS. Opracowanie własne.
5. Polska – PPI
Według wstępnych informacji GUS ceny produkcji sprzedanej przemysłu spadły w kwietniu o 1,4% w ujęciu r/r, a w stosunku do marca 2025 r. spadły o 0,2%.
6. Polska – produkcja budowlana
Zgodnie z informacjami podanymi przez GUS, wg wstępnych danych poziom produkcji budowlano-montażowej w cenach stałych spadł w kwietniu o 4,2% w ujęciu r/r. Były to dane dużo gorsze od oczekiwań na poziomie -0,6% r/r.
7. USA – Leading Index
Wiodący indeks gospodarczy (Leading Index, LEI), opublikowany przez Conference Board dla Stanów Zjednoczonych, spadł w kwietniu o 1,0% m/m, co było zgodne z oczekiwaniami. Był to największy spadek od marca 2023 r. Z -0,7% do -0,8% zrewidowano dane za marzec. Zgodnie z opublikowanym informacjami większość komponentów indeksu uległa pogorszeniu. W szczególności, z miesiąca na miesiąc, coraz bardziej pesymistyczne stawały się oczekiwania konsumentów. Wkład pozwoleń na budowę i średniej liczby przepracowanych godzin w przemyśle w kwietniu z dodatniego stał się ujemny. W ujęciu r/r spadek indeksu ponownie przyśpieszył do 4,0% r/r. Sześciomiesięczna stopa wzrostu LEI spadła w kwietniu, ale pozostała nieco powyżej progu sygnalizującego recesję, zatem kluczowy będzie odczyt za maj. Conference Board nie zmienił swojej prognozy, która nadal wskazuje, że realny PKB Stanów Zjednoczonych wzrośnie o 1,6% w 2025 r., w porównaniu z 2,8% w 2024 r., przy czym większość wpływu ceł prawdopodobnie uderzy w gospodarkę w III kwartale.
Źródło: Conference Board. Opracowanie własne.
W tym tygodniu:
- Polska: sprzedaż detaliczna, CPI
- Strefa euro: nastroje konsumentów, podaż pieniądza
- USA: PKB, nastroje konsumentów, PCE, zamówienia na dobra trwałe
- Japonia: sprzedaż detaliczna, produkcja przemysłowa
